Aktivitas "whale" Bitcoin, atau investor besar, di bursa kripto kembali mendominasi. Indikator Exchange Whale Ratio, yang mengukur proporsi aliran masuk Bitcoin ke bursa yang berasal dari transaksi-transaksi terbesar, melonjak ke level tertinggi dalam tujuh bulan, yaitu 0,47. Artinya, hampir separuh dari seluruh Bitcoin yang masuk ke bursa berasal dari dompet para whale.
Secara historis, peningkatan aktivitas whale seperti ini sering mendahului koreksi pasar yang signifikan. Ini karena para pemegang besar cenderung memindahkan aset mereka ke bursa untuk persiapan penjualan. Dengan partisipasi investor ritel yang berkurang dan pengaruh whale yang meningkat, pasar mungkin memasuki fase distribusi, meningkatkan risiko penurunan harga dalam waktu dekat.
Ancaman Penurunan Harga Lebih Dalam?
Bitcoin sempat mencetak rekor harga tertinggi baru, namun kemudian terkoreksi lebih dari 6% menjadi US$104.000. Data menunjukkan peningkatan tajam dalam Exchange Whale Ratio, yang mengindikasikan perlunya kehati-hatian.
Ketika rasio ini melebihi 0,5, yang berarti bahwa whale menyumbang sebagian besar aliran masuk ke bursa, puncak harga seringkali segera menyusul. Pola ini terlihat pada siklus pasar sebelumnya, di mana peningkatan aktivitas whale bertepatan dengan koreksi harga yang signifikan.
Implikasinya adalah bahwa para pemegang besar cenderung memindahkan dana ke bursa untuk bersiap menjual, seringkali di atau dekat dengan puncak lokal. Sebaliknya, periode ketika rasio whale turun di bawah 0,35 seringkali menandai fase akumulasi atau momentum pasar bull awal, yang didominasi oleh investor ritel.
Peningkatan aktivitas whale saat ini memperkuat gagasan bahwa mereka kembali lebih aktif di bursa. Jika sejarah terulang, penjualan besar-besaran oleh whale dapat memicu koreksi atau meningkatkan volatilitas.
Meskipun harga Bitcoin saat ini masih relatif stabil, perubahan dalam dinamika perilaku ini menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang beralih dari akumulasi ke distribusi, meningkatkan kemungkinan puncak harga jangka pendek atau koreksi.
